ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ (ડીડીએમ) એ કંપનીના શેરનું મૂલ્યાંકન કરવાની એક પદ્ધતિ છે જે તે શેરધારકોને ચૂકવશે તે ડિવિડન્ડની આગાહી કરીને અને તેમને તેમના વર્તમાન મૂલ્ય પર પાછા ડિસ્કાઉન્ટ કરે છે. સ્ટોકના આંતરિક મૂલ્યનો અંદાજ કાઢવા અને રોકાણના નિર્ણયો લેવા માટે આ મોડલ બિઝનેસ ફાઇનાન્સનું મહત્વનું સાધન છે.

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલને સમજવું

ડીડીએમ એ સિદ્ધાંત પર આધારિત છે કે સ્ટોકનું સાચું મૂલ્ય તેની ભાવિ ડિવિડન્ડ ચૂકવણીનું વર્તમાન મૂલ્ય છે. તે ધારે છે કે સ્ટોકનું મૂલ્ય તેના તમામ અપેક્ષિત ભાવિ ડિવિડન્ડનો સરવાળો છે, જે રિટર્નના આવશ્યક દરનો ઉપયોગ કરીને તેમના વર્તમાન મૂલ્ય પર પાછા ફરે છે.

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ નીચેના સૂત્રમાં વ્યક્ત કરી શકાય છે:

D1
---------- + P1 આર

ક્યાં:

• D1 = આગામી સમયગાળામાં અપેક્ષિત ડિવિડન્ડ ચુકવણી
• P1 = આગલા સમયગાળાના અંતે સ્ટોકની કિંમત
• r = વળતરનો આવશ્યક દર

ડીડીએમ ધારે છે કે રોકાણકારો મુખ્યત્વે તેઓને સ્ટોક રાખવાથી મળતા ડિવિડન્ડ સાથે સંબંધિત છે અને શેરનું મૂલ્ય તેના અપેક્ષિત ભાવિ રોકડ પ્રવાહ સાથે સીધું જોડાયેલું છે.

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ્સના પ્રકાર

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલની વિવિધ ભિન્નતાઓ છે જેનો ઉપયોગ રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો સ્ટોક મૂલ્યનો અંદાજ કાઢવા માટે કરે છે:

1. ઝીરો ગ્રોથ મોડલ: ધારે છે કે કંપની દ્વારા ચૂકવવામાં આવેલ ડિવિડન્ડ સમય જતાં સ્થિર રહેશે, પરિણામે સ્ટોક મૂલ્ય નક્કી કરવા માટે કાયમી ફોર્મ્યુલા છે.
2. કોન્સ્ટન્ટ ગ્રોથ મૉડલ (ગોર્ડન ગ્રોથ મૉડલ): ધારે છે કે ડિવિડન્ડ અનિશ્ચિત સમય માટે સ્થિર દરે વધશે, જે શેરની કિંમતની ગણતરી કરવા માટે એક સરળ સૂત્ર તરફ દોરી જશે.
3. વેરિયેબલ ગ્રોથ મોડલ: સમયાંતરે ડિવિડન્ડના વૃદ્ધિ દરમાં ફેરફાર કરવાની મંજૂરી આપે છે, જે તેને શેરોનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વધુ લવચીક મોડલ બનાવે છે.

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલની મર્યાદાઓ

જ્યારે DDM એ સ્ટોક વેલ્યુનો અંદાજ કાઢવા માટે ઉપયોગી સાધન છે, તેની અમુક મર્યાદાઓ છે:

• ડિવિડન્ડને વળતરના એકમાત્ર સ્ત્રોત તરીકે ધારે છે: મોડલ સ્ટોક રિટર્નના અન્ય સ્ત્રોતો, જેમ કે મૂડી લાભો માટે જવાબદાર નથી.
• ચોક્કસ ડિવિડન્ડ આગાહીઓ પર આધાર રાખે છે: DDM ની ચોકસાઈ ભવિષ્યમાં ડિવિડન્ડ ચૂકવણીની આગાહી કરવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખે છે, જે પડકારરૂપ હોઈ શકે છે.
• વૃદ્ધિ દર ધારણાઓ પર આધારિત: વિકાસ દરને સમાવિષ્ટ કરતા મોડેલો વૃદ્ધિ દરની ધારણાઓની ચોકસાઈ પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોય છે, જે તેમને અનિશ્ચિત બજારની પરિસ્થિતિઓમાં ઓછા વિશ્વસનીય બનાવે છે.

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલની અરજી

DDM નો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે સ્થિર રોકડ પ્રવાહ ધરાવતી પરિપક્વ, ડિવિડન્ડ ચૂકવતી કંપનીઓના મૂલ્યાંકનમાં થાય છે. ઇક્વિટી વિશ્લેષણમાં તે એક મૂળભૂત સાધન છે અને તેનો ઉપયોગ ઘણીવાર અન્ય મૂલ્યાંકન પદ્ધતિઓ સાથે થાય છે, જેમ કે ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો (DCF) વિશ્લેષણ અને કિંમત-કમાણી (P/E) ગુણોત્તર વિશ્લેષણ.

નિષ્કર્ષ

ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડલ એ સ્ટોકના અપેક્ષિત ભાવિ ડિવિડન્ડ ચૂકવણીઓના આધારે તેના આંતરિક મૂલ્યનો અંદાજ કાઢવા માટે એક મૂલ્યવાન અભિગમ છે. જ્યારે તેની મર્યાદાઓ છે, ત્યારે રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો માટે બિઝનેસ ફાઇનાન્સ અને વેલ્યુએશનના ક્ષેત્રમાં માહિતગાર રોકાણના નિર્ણયો લેવા માટે ડીડીએમના સિદ્ધાંતો અને એપ્લિકેશનોને સમજવું જરૂરી છે.