કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (capm)

કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડલ (CAPM) એ ફાઇનાન્સમાં એક પાયાનો ખ્યાલ છે જે રોકાણ પર અપેક્ષિત વળતર નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે. વેલ્યુએશન અને બિઝનેસ ફાઇનાન્સમાં તે એક મુખ્ય સાધન છે, જે જોખમ અને વળતરની આંતરદૃષ્ટિ પ્રદાન કરે છે. આ લેખ CAPM ની થિયરી, ફોર્મ્યુલા અને વાસ્તવિક-વિશ્વ એપ્લીકેશનનો અભ્યાસ કરે છે.

CAPM ને ​​સમજવું

વ્યાખ્યા: CAPM એ નાણાકીય મોડલ છે જે રોકાણ પર અપેક્ષિત વળતર અને તેના વ્યવસ્થિત જોખમ વચ્ચે સંબંધ સ્થાપિત કરે છે. તે વધારાનું જોખમ લેવા માટે રોકાણકારને મળવું જોઈએ તે અપેક્ષિત વળતરની ગણતરી કરવામાં મદદ કરે છે.

ફોર્મ્યુલા:

CAPM માટેનું સૂત્ર છે: અપેક્ષિત વળતર = જોખમ-મુક્ત દર + બીટા * (માર્કેટ વળતર - જોખમ-મુક્ત દર)

જોખમ-મુક્ત દર: આ જોખમ-મુક્ત રોકાણ પર વળતરનો દર છે, જે સામાન્ય રીતે સરકારી બોન્ડ દ્વારા રજૂ થાય છે.

બીટા: બીટા બજારની હિલચાલ માટે રોકાણના વળતરની સંવેદનશીલતાને માપે છે. તે સંપત્તિના વ્યવસ્થિત જોખમને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

બજાર વળતર: બજાર વળતર એ એકંદર બજારના અપેક્ષિત વળતરનો સંદર્ભ આપે છે, જે મોટાભાગે S&P 500 જેવા વ્યાપક-આધારિત સ્ટોક ઇન્ડેક્સ દ્વારા રજૂ થાય છે.

મૂલ્યાંકનમાં અરજી:

અસ્કયામતોનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે યોગ્ય ડિસ્કાઉન્ટ રેટ નક્કી કરવા માટે મૂલ્યાંકનમાં CAPM નો વ્યાપકપણે ઉપયોગ થાય છે. રોકાણના વ્યવસ્થિત જોખમને સમાવિષ્ટ કરીને, તે વળતરના જરૂરી દરનો વધુ સચોટ અંદાજ પૂરો પાડે છે, ખાસ કરીને મૂડી બજેટિંગ પ્રક્રિયાના સંદર્ભમાં.

બિઝનેસ ફાઇનાન્સ પરિપ્રેક્ષ્ય:

બિઝનેસ ફાઇનાન્સના ક્ષેત્રમાં, CAPM રોકાણના નિર્ણયો લેવા અને મૂડીની કિંમતનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવે છે. તે જોખમ અને વળતર વચ્ચેના સંબંધને ધ્યાનમાં લઈને વ્યવસાયોને તેમની રોકાણની તકોનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. મૂડીના ખર્ચ સાથે અપેક્ષિત વળતરની તુલના કરીને, કંપનીઓ પ્રોજેક્ટની શક્યતા અંગે જાણકાર નિર્ણયો લઈ શકે છે.

ધારણાઓ અને મર્યાદાઓ:

ધારણા:

• રોકાણકારો તર્કસંગત અને જોખમ-વિરોધી છે.
• બધા રોકાણકારો સમાન અપેક્ષાઓ ધરાવે છે.
• બજારો કાર્યક્ષમ છે અને ત્યાં કોઈ કર કે વ્યવહાર ખર્ચ નથી.

મર્યાદાઓ:

• કાર્યક્ષમ બજાર પૂર્વધારણા પર આધાર રાખે છે, જે હંમેશા સાચું ન હોઈ શકે.
• બીટાના ચોક્કસ અંદાજ પર આધાર રાખે છે, જે ચોક્કસ સંપત્તિઓ માટે પડકારરૂપ હોઈ શકે છે.
• બિન-વ્યવસ્થિત જોખમ અથવા પેઢી-વિશિષ્ટ પરિબળો માટે જવાબદાર નથી.

વાસ્તવિક વિશ્વના ઉદાહરણો:

CAPM નો ઉપયોગ સમજાવવા માટે, નીચેના ઉદાહરણનો વિચાર કરો:

કંપની XYZ રોકાણ પ્રોજેક્ટનું મૂલ્યાંકન કરી રહી છે. CAPM ફોર્મ્યુલા અને સંબંધિત બજાર ડેટાનો ઉપયોગ કરીને, તેઓ એસેટ બીટા અને બજારની સ્થિતિના આધારે 10% ના વળતરના આવશ્યક દરની ગણતરી કરે છે. આનાથી તેઓ મૂડીના ખર્ચની તુલનામાં પ્રોજેક્ટની સદ્ધરતા અને સંભવિત વળતર અંગે જાણકાર નિર્ણય લઈ શકે છે.

નિષ્કર્ષ:

કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડલ (CAPM) ફાઇનાન્સમાં મૂળભૂત સાધન તરીકે કામ કરે છે, ખાસ કરીને વેલ્યુએશન અને બિઝનેસ ફાઇનાન્સના ડોમેન્સમાં. CAPM દ્વારા જોખમ અને વળતરના આંતરપ્રક્રિયાને સમજીને, રોકાણકારો અને વ્યવસાયો વધુ માહિતગાર નિર્ણયો લઈ શકે છે, જે સંસાધનોની કાર્યક્ષમ ફાળવણી અને ઉન્નત મૂલ્ય નિર્માણ તરફ દોરી જાય છે.